第三章：首戰(zhàn)·Pledis的易幟與新生（第2頁）

現(xiàn)有資產(chǎn)：練習(xí)生儲備（重點標(biāo)注崔勝澈等核心成員潛力評估）、音樂制作基礎(chǔ)、品牌價值（極低）。

市場地位：小型企劃社，競爭力弱。

財務(wù)狀況與風(fēng)險評估（基于公開及非公開渠道信息）：核心困境：詳細(xì)列出推斷的債務(wù)構(gòu)成（場地租金、設(shè)備分期、員工及練習(xí)生工資拖欠）、現(xiàn)金流枯竭狀況。

主要風(fēng)險點：核心人才（練習(xí)生、制作人）流失風(fēng)險極高；現(xiàn)有組合（after

school）發(fā)展不及預(yù)期，無法造血；債權(quán)人可能采取法律行動導(dǎo)致公司破產(chǎn)清算。

收購優(yōu)勢：當(dāng)前估值極低（瀕臨破產(chǎn)），收購成本可控；債務(wù)清晰，易于重組。

潛在價值與戰(zhàn)略意義：核心資產(chǎn)價值：重點分析其練習(xí)生培養(yǎng)體系（尤其自給自足方向）的獨特性與未來潛力（結(jié)合偶像市場專業(yè)化、團體化趨勢論證）。

運營框架價值：完整的制作、培訓(xùn)、管理團隊基礎(chǔ)（雖需優(yōu)化）。

市場切入點價值：以極低成本獲得進(jìn)入偶像市場的平臺和初期團隊。

協(xié)同效應(yīng)（未來）：可作為集團在文化娛樂領(lǐng)域布局的試驗田和人才儲備池。

收購策略與執(zhí)行方案：核心策略：利用其財務(wù)危機，低價收購債權(quán)及分散股權(quán)，控制成本。

具體步驟：秘密接觸關(guān)鍵債權(quán)人（房東、設(shè)備供應(yīng)商等），以略高于市場不良債權(quán)回收價（但遠(yuǎn)低于原值）收購其債權(quán)。

接觸小股東及意向出售的內(nèi)部人員（暗示李室長），以象征性價格收購其股權(quán)。

待掌握足夠債權(quán)和股權(quán)（目標(biāo)：達(dá)到或接近控股），發(fā)起股東會，提出債務(wù)重組及增資擴股方案，稀釋原大股東韓成洙股份，奪取控制權(quán)。

談判要點：強調(diào)我方注入資金是唯一救命稻草；利用韓成洙急于脫困的心理施壓。

收購后整合與管理計劃（第一階段）：首要任務(wù)：穩(wěn)定軍心！立即清償優(yōu)先級債務(wù)（工資、租金），解除生存危機。

全面升級練習(xí)生待遇：提高基礎(chǔ)補貼至行業(yè)中等偏上水平；提供免費營養(yǎng)餐食；改善宿舍條件（安全、衛(wèi)生、基本空間保障）；簽訂包含清晰出道激勵條款的新合同（分成比例明確，年限合理）。

保留并穩(wěn)定核心團隊（李室長等），清理冗余及不合格人員。

初期管理：派駐我方代表（初期由金室長團隊代理）監(jiān)督財務(wù)及關(guān)鍵決策，保留韓成洙在制作層面的有限權(quán)限（觀察期）。

短期目標(biāo)：阻止人才流失，恢復(fù)基礎(chǔ)運營能力，評估現(xiàn)有練習(xí)生，制定團體出道初步規(guī)劃。

預(yù)期投資回報：短期：成功收購并穩(wěn)定公司，避免破產(chǎn)清算損失（保底）。

中期（1-3年）：推出新偶像團體，實現(xiàn)初步盈利（目標(biāo)：覆蓋收購及初期投入成本）。

長期：打造具有特色和競爭力的偶像廠牌，實現(xiàn)資產(chǎn)增值及潛在上市或被并購價值。

核心價值在于團隊潛力與模式探索。

資金需求與使用計劃：總投資額：50億韓元。

其中：債權(quán)收購約20億，股權(quán)收購約5億，清償緊急債務(wù)及支付拖欠工資約15億，初期運營及升級改造（場地、設(shè)備、待遇提升）約10億。

結(jié)論：

pledis當(dāng)前處于價值洼地，其核心練習(xí)生資源及自給自足模式具有顯著潛力。

以50億韓元成本進(jìn)行戰(zhàn)略收購，風(fēng)險可控，潛在回報可觀（尤指非財務(wù)的戰(zhàn)略價值及團隊未來價值）。

建議立即執(zhí)行。